注册制改革加快构建科技资本高效循环
全面推行注册制改革
在多层次资本市场服务实体经济、创新经济能力大幅提升的同时，资本市场对科创企业的支持力度、深度和广度有待进一步拓展。
华泰联合证券董事总经理平长春举例说，纳斯达克作为孕育科技巨头的摇篮，上市门槛较低、时间短、上市硬性条件少，很好地满足了高成长科技企业对融资的需求，也极大地推动了美国科技发展。
我国资本市场的上市门槛较高，对新经济的包容度还不够。这些都亟需通过深化改革补短板。正如全国股转公司总经理徐明分析，成立于1971年的纳斯达克，通过20多年的发展才改善了流动性，30多年才注册成为证券交易所，40多年才取得全球公认的地位。沪深交易所也经历了30年发展，期间不断遇到问题和挑战，现在仍在持续改革创新。新三板从无到有、从小到大，短短几年诸多改革措施顺利推出。资本市场面临的问题是发展中的问题，也应当在发展中逐步加以解决。
值得期待的是，注册制改革将适时在全市场推广，更加包容、高效的市场体系将使得更多的科创企业得到资本市场加持。同时，注册制改革的稳步实施，正联动新三板、区域股权市场改革，进一步补齐多层次资本市场体系短板，提升多层次市场的运行效率。
塑造科技资本高水平循环机制
中国人民银行副行长陈雨露近日发表署名文章表示，支持金融机构按科技创新生命周期规律，为科技创新企业提供全方位金融服务。加快培育形成各具特色、充满活力、市场化运作、专业化管理的创业投资机构体系。多渠道拓宽创业投资资金来源。充分发挥主板、科创板、中小企业板、创业板和全国中小企业股份转让系统功能，畅通创业投资市场化退出渠道。
对于资本市场与科技创新的良性循环，恒大集团首席经济学家任泽平建议，在资产端，坚持以科技创新为导向，强化信息披露，提升上市公司质量；在市场端，稳步推动全市场注册制改革，完善转板机制，推动公司法、证券法、刑法等法制配套；在资金端，鼓励养老金等长期资金入市，稳步推进对外开放，引导私募股权和创投基金产业蓬勃发展，营造良好创新氛围。
可以预期，提高创新资本流转效率，降低资本流转成本，完善再融资、并购重组和减持等基础制度，将推动科技、资本和实体经济高水平循环；推动更多长期资金入市，积极探索长期资金参与上市公司治理的新模式等将使资本市场获得前所未有的发展，更好支持科技创新型企业发展；增强科技的自立自强和对数据等新生产要素的挖掘，将带来创新能力的显着增强。而立之年的资本市场，在稳步推进“深改”的同时，可望在“十四五”期间形成助力创新发展新格局。
