创业板注册制首批32家IPO受理企业回顾：受理只是第一步
更新时间：2026年11月2日
2020年6月22日晚，深交所公布了创业板改革并试点注册制后的首批受理企业名单：32家IPO企业，另有1单再融资项目。对创业板来说，这是注册制落地后的第一份“受理成绩单”；对拟上市企业来说，进入受理名单只是漫长审核流程的第一步。
本文回顾首批32家企业的产生背景、名单特点，以及“受理”与“过会”“注册”“上市”之间的区别。本文为历史回顾，不构成投资建议。
一、为什么首批是32家？
创业板注册制改革后，深交所对在审企业设置了过渡安排。2020年6月15日至6月29日的10个工作日内，深交所只接收创业板在审企业提交的首次公开发行、再融资、并购重组申请；6月30日起，才开始接收新申报企业。
因此，6月22日公布的首批受理企业，实际上都是此前的“老面孔”——它们已经在证监会排队审核，只是按照注册制的新规则平移到深交所。首批32家IPO企业，加上1单再融资项目，合计33家申报企业。这也解释了为什么首批名单能在短时间内集中出炉。
二、首批企业有哪些特点？
从当时披露的信息看，首批32家IPO企业有几个明显特征。
行业分布较广。企业覆盖汽车制造，计算机、通信和其他电子设备制造，软件和信息技术服务，医药制造，纺织，房地产，专业技术服务等多个行业。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业最多，有4家；软件和信息技术服务业有3家。
地域集中在经济活跃地区。来自广东的企业最多，有7家；北京6家，浙江5家；上海3家，江苏、安徽、山东各2家；宁夏、陕西、河南、吉林、河北各1家。
融资规模差异大。32家企业拟融资额合计约312.8亿元。其中，益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司拟募资138.7亿元，是首批名单中的“融资王”；读客文化股份有限公司拟募资2.5亿元，是融资额最小的企业之一。
保荐机构集中度较高。首批项目由18家保荐人保荐，中信建投保荐5家，东莞证券、长江承销保荐各4家。头部券商在首批项目中占据明显优势。
三、受理、过会、注册、上市，不是一回事
很多投资者看到“首批受理”就以为这些企业很快会上市，其实不然。注册制下的IPO流程大致包括以下几个阶段：
- 受理：交易所检查申请文件是否齐备，符合要求的予以受理。受理只代表进入审核程序，不代表交易所认可企业的投资价值。
- 审核问询：交易所围绕财务、业务、治理、募投项目、风险因素等提出问题，发行人和中介机构逐项回复。这个阶段往往耗时最长。
- 上市委审议：交易所上市委对是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求进行审议。
- 证监会注册：交易所审核通过后，将审核意见和注册申请文件报送证监会，证监会在规定期限内作出同意或不予注册的决定。
- 发行上市：注册生效后，企业还要完成发行承销、路演、申购、挂牌等环节，才算真正上市。
所以，“首批受理”只是拿到了入场券。后续能否过会、能否注册、能否成功发行，都存在不确定性。
四、首批名单的象征意义
首批32家企业的亮相，标志着创业板注册制从制度设计进入实际操作阶段。与核准制相比，注册制强调以信息披露为核心，审核标准更透明，审核节奏更可预期，发行定价更市场化。对企业来说，上市不再是“排队等批文”，而是要通过持续的信息披露和问询，向市场证明自己的质量。
对投资者来说，注册制意味着新股供给增加，“打新不败”的惯性思维需要改变。首批企业中既有大型粮油企业，也有细分行业的专精特新企业，投资者不能只看“首批”标签，还要看公司基本面、发行定价和行业前景。
五、后来回看，首批名单说明了什么？
首批32家企业只是创业板注册制的一个起点。此后，创业板受理企业数量不断增加，审核节奏逐步常态化，市场对注册制的理解也从“首批概念”转向“信息披露质量”。
回看这份名单，至少可以得出三点：第一，注册制改革采取了“存量平移、增量渐进”的方式，尽量减少对在审企业的冲击；第二，交易所审核更加注重问询和披露，企业需要用文件和数据说话；第三，IPO不再是一次性审批，而是一个持续披露、持续监管的过程。
本文根据深交所公开信息及当时媒体报道整理。IPO审核规则可能继续调整，具体以监管部门最新规定为准。
