混改概念全面开花 新的投资主线呼之欲出

　　早盘两市低开，盘初三大股指震荡走低，10:30后逐步回升，深成指、创业板指相继翻红，临近午盘，钢铁行业及各地国企改革概念股走强。午后钢铁、煤炭等资源板块走强，沪指震荡翻红，创业板指回落翻绿。14:00后，三大股指集体回落。截止收盘，沪指收报3161.67点，跌0.3%，成交额1949.6亿。深成指收报10306.34点，跌0.25%，成交额2224.7亿。创业板收报1951.68点，跌0.51%，成交额479亿。从盘面上看，机场航运、零售、煤炭开采、黄金等板块涨幅居前;两桶油改革、大飞机、深圳国资改革、国防军工等板块跌幅靠前。

　　消息面上： 1、国务院印发“十三五”深化医药卫生体制改革规划。 2、中国南航集团年度工作会1月9日召开，工作会上提出，2021年南航将重点研究引入先进互联网企业、与全球行业领先者交叉持股或联合设立子公司等方式，推动混合所有制改革。 3、军工行业混改大幕已经开启，在此背景下，船舶领域两大军工企业中国船舶工业集团(南船)和中国船舶重工集团(北船)整合步伐有望加快。

　　操作上看： 混改开始扩散，中央以及地方有望全面开花，资源股以及私有化概念盘中表现，预示着资金开始向其他方向挺进，市场热点有望进一步延伸。但目前众所周知的是，存量资金博弈导致的市场进退两难，而这种局面或许还将延续，因此只能是在持股观望的基础上紧跟热点，在没有出现明显的趋势性行情前，不宜盲目加大仓位。

　　申万宏源： 市场缺乏趋势性的主线可能只是暂时的。轮动式反弹逐渐展开，震荡市中投资主线和市场总体的乐观预期一样往往需要时间慢慢打磨，目前新的投资主线可能正在孕育中：(1)边际改善、有业绩支撑的强周期依然是一季度最可能成为主线的方向，特别建议关注可能成为供给侧改革新方向的有色金属和化工。(2)银行和非银依然处于有配置价值区域。(3)国防军工在2021年可持续看好。(4)现阶段建议逢低配置白马股，以及密切关注新主题。