兴证策略张忆东：消费科技亮点多 中概股监管隐忧大

　　一、中国股市(A+港股)行业动态跟踪(“上周”指的是：20210420-20210424)

　　1.1、行情数据扫描：A股：农林牧渔(涨4.1%)、食品饮料(涨2.9%)和餐饮旅游(涨2.8%)领涨；电子元器件(跌4.1%)、综合(跌3.2%)和非银行金融(跌3.0%)领跌。港股：恒生医疗保健业(涨1.1%)、恒生电讯业(涨0.7%)和恒生必需性消费业(涨0.4%)领涨；恒生综合业(跌5.0%)、恒生地产建筑业(跌2.8%)和恒生金融业(跌2.6%)领跌。

　　1.2、“互联互通”上周动态跟踪：大消费被“抱团取暖”。北向资金主要流入医药、食品饮料和家电，流出非银行金融、通信和农林牧渔。南向资金主要流入计算机、医药和餐饮旅游，流出房地产、电子元器件和通信。

　　1.3、重点行业动态聚焦

　　经营动态——重点公司业绩：1)A股贵州茅台公布年报，2021年四季度净利润同比增长近2%，略超前期指引，茅台股价也创出历史新高；2)中国国旅一季度净利润同比下降105%，但股价继续反弹；3)海天味业一季度净利润同比增长9%；4)港股中国平安一季度净利润同比下降49%，受公共卫生事件对寿险线下展业和资本市场的冲击影响，及IFRS-9准则下公允价值变动损益波动加大；5)港股ASM Pacific，全球最大半导体后段设备厂，盈利0.25亿港币(-76.6%)，但优于公司预期。6)中国生物制药：公司2021年实现营业收入同比增长16.0%；调整后归母净利润同比增长10.2%。

　　行业政策动态——新能源汽车推广应用财政补贴政策：2021年整体退坡幅度基本符合预期，补贴实施期限延长至2022年底，补贴期限延长及退坡幅度平缓，政策利好新能源客车行业，乘用车补贴的限价条件设置预计将推动特斯拉加速国产化率的提升。

　　1.4、重点行业观点集锦——兴业证券行业分析师报告摘要(详见正文)

　　二、美股映射

　　2.1、美股行情数据：除能源(涨1.7%)外，其余行业均下跌，房地产(跌4.4%)、公用事业(跌3.8%)和核心消费品(跌3.2%)领跌。

　　2.2、美股重点行业及公司动态聚焦

　　纳指市值前五公司上周涨跌幅为：微软跌2.27%，苹果公司涨0.06%，亚马逊公司涨1.48%，Alphabet公司(GOOG)跌-0.31%，Facebook涨0.64%。

　　中概股表现：上周多数下跌，仅有拼多多涨11.5%相对遥遥领先，其余公司中，网易上涨0.1%，中通快递上涨0.4%。百度下跌3.9%，阿里巴巴跌2.5%，京东跌2.4%。

　　中概股“大事记”：1)美东时间4月21日，美国证监会披露《投资新兴市场涉及的重大信息披露、财务报告和其他风险；补救措施有限》，上述声明主要针对整个新兴市场，但全文多次将中国市场单独举例，提及中国20余次。并特别提到，协商多年仍无法审查中概股审计底稿。2)美东时间4月22日，美国证监会主席杰伊·克莱顿(Jay Clayton)接受美国媒体采访时表示，因为信息披露的原因提醒投资者近期调整仓位时，不要将资金投入于中概股。

　　专题——美股一季报业绩：截止4月24日标普500指数成分股已有120家公司披露了2021年一季度业绩信息，79家公司实现营收正增长，占比66%；54家公司实现盈利正增长，占比45%。营收同比：地产(升20.1%)、必选消费(升5.9%)和医疗保健(升5.4%)领升，仅能源(降5.6%)、通信服务(降1.6%)和工业(降1.5%)下降。盈利同比：地产(升22.2%)、公用事业(升7.8%)和原材料(升6.7%)领涨；仅金融(降48%)和工业(降7.2%)下降。

　　风险提示：全球经济增速下行；中、美货币政策宽松不达预期；大国博弈风险