本周股市三大猜想：三季度行情提前开启？

　　猜想一：市场调整后延续回升？

　　实现概率：80%

　　具体理由：上周五指数在外盘调整的影响下低开震荡，午后市场成交量能持续萎缩杀跌动能减弱，但同样量能不足制约回升力度。机构认为，整体来看，指数缩量调整后，短期主要消化外盘扰动，中期有望延续回升趋势。

　　我们可以看到跌幅居前的品种主要集中在今年以来整体涨幅较大的方向，最为明显的就是消费、医药方向，由于消费板块中部分品种市值较大，近两日的回调对主板上证指数压制明显，而疫苗等医药股同样在创业板市场中权重占比较大，对创业板指也形成了明显压力。此类品种的调整短期对指数会有压制作用，但中期利于行情的纵深发展，释放出来的资金会挖掘低位板块的机会。

　　其实从当日的盘面中已显现出地产、石油等顺周期以及半导体、元器件等科技方向的强势。对于指数层面，近期市场持续小幅震荡走势，已出现孕育波动放大的迹象，此时因外盘的扰动出现先回调的走势，但可以看出盘中并未出现恐慌性抛售的现象，同时更为主要的是目前国内经济企稳复苏、货币政策适当宽松等都对指数具备中期支撑。短期来看，指数回落后量能明显萎缩，只要外盘不出现持续回调，预期市场后期逐渐回稳概率较大。

　　应对策略：策略上在市场震荡回稳后关注中低位方向中未来存在催化因素的板块，如顺周期方向的金融、地产、化工等，此外行业未来存在改善预期的影视传媒、环保等也可关注。

　　猜想二：三季度行情提前开启？

　　实现概率：90%

　　具体理由：进入9月份财报真空期，提前发布三季报业绩预期公司开始进入资金视野，有不少业绩预喜公司获得了机构资金的增持。从业绩预喜公司的增长原因看，涨价因素很重要，而这极可能成为资金下半年扎堆炒作的重要主题。

　　中报收官后，上市公司三季报业绩预期越来越受到市场重视，很多提前披露业绩预期的公司因资金增持而出现异动。统计数据显示，目前两市已有501家公司发布了三季报业绩预告，提前明确前三个季度业绩预喜的公司合计175家，占比34.93%，观察这些预喜公司的业绩增长原因，涨价是重要助力。

　　从往年三季报正式发布来看，“十一”长假后，A股上市公司2021年三季报披露工作将正式“揭开帷幕”，虽然沪深交易所已不再强制性要求部分板块上市公司必须提前披露，但就目前来看，仍有501家公司提前公布了三季报业绩预期情况。

　　从披露公司占各市场比重看，科创板公司的“积极性”相对最高，46份业绩预告占科创板公司比重的27.22%。其次是中小板，184家发布业绩预告公司占中小板公司总数的19.09%；沪深主板发布业绩预告的公司有245家，占比12.24%。创业板公司发布三季报业绩预告最少，只有26家公司，占比3.05%。

　　应对策略：观察三季报业绩预喜公司，可以发现有很多在二季度期间就获得机构资金的高度认可，参与重仓机构家数和机构持股比例均有一定的提升，投资者可重点挖掘相关预喜公司。

　　猜想三：低估值品种补涨？

　　实现概率：70%

　　具体理由：近期沪指围绕3300点震荡加剧，板块间博弈明显，一边是今年表现强势的医药、科技等板块调整，另一边是金融、地产、建筑等低估值板块涨幅居前。市场风格是否会切换？低估值哪些领域有机会？

　　对于近期市场的变化，业内人士认为，随着近期强势股出现补跌，个股分化或明显加大。传统周期板块估值依然相对较低，性价比更高，或存在估值收敛的动力，是近期市场风格变化的一大原因，未来市场风格或更均衡。

　　海通证券最新研报认为，当前宏观流动性整体仍偏松，力度变小但方向没变，微观流动性依然宽裕。回顾历史，宏观流动性拐点领先股市拐点，微观流动性拐点与股市拐点同步性更强。基本面正稳步回升，牛市3浪上涨趋势没变，券商+科技是主线，三季度兼顾早周期，四季度重视低估品轮涨。

　　东兴证券分析师林瑾璐认为，二季度货币政策执行报告对后续经济增长的判断较乐观，提出要灵活把握调控的力度、节奏和重点，坚持总量政策适度。在政策边际收紧，经济回暖持续性较好的背景下，市场对于银行息差收窄和资产质量担忧将逐步缓解，板块存在巨大的估值修复空间。

　　应对策略：大金融板块受到资金关注，投资者宜发掘涨幅较少的低估值品种的补张机会。