个人住房抵押贷款证券化是什么？资产池、现金流与风险
2021-01-20 14:08:45
fx358财富网
个人住房抵押贷款资产证券化是将合格按揭贷款组成资产池，由证券化安排把本息现金流支持的证券发行给投资者。借款人仍按原合同还款，需关注服务机构变更与信息通知。
个人住房抵押贷款资产证券化（RMBS）并不是把借款人的房子再次卖掉。它通常把多笔住房按揭贷款组成资产池，以贷款本息现金流支持证券向投资者发行。
基本参与方
- 发放住房贷款的原始权益人；
- 受托机构或特殊目的载体；
- 继续收取本息的贷款服务机构；
- 托管、评级、会计和法律服务机构；
- 购买资产支持证券的投资者。
借款人会受到什么影响
住房贷款进入资产池后，借款人的利率、期限和还款义务通常仍以原借款合同为准。若还款账户、服务机构或联系方式变化，应以银行或合法服务机构的正式通知为准，不向个人账户还款。
投资者关注的风险
- 借款人提前还款导致现金流变化；
- 违约和房价下跌带来的信用损失；
- 利率变化对证券价格的影响；
- 不同分层的受偿顺序和信用增级；
- 服务机构、流动性和操作风险。
阅读RMBS文件时应关注资产池分散度、贷款价值比、账龄、地区分布、逾期率、提前还款率和压力测试，而不是只看评级或票面利率。
