创业板4场审议会本周召开 16家企业将“面试” 创业板注册制迎来IPO“第一审”

　　7月13日，创业板注册制迎来了IPO的第一次上会审核。深圳证券交易所在7月8日发布了创业板上市委员会第一次审议会议公告，公告表示创业板上市委员会在今日召开2021年第1次上市委员会审议会议。此次审议发行人共有4家，包括3家企业首发和1家企业再融资。

　　具体来看，深交所将审核锋尚文化、康泰医学、龙利得3家发行人首发申请以及天能重工(300569)向不特定对象发行可转债的申请。深交所创业板注册制的“第一审”意味着创业板改革并试点注册制已经全面启动，我国的多层次的资本市场将进一步被完善。

　　从创业板上市委第1次审议会议公告来看，参会的5位上市委委员组成来看，2位委员来自企业、1位来自会计师事务所、1位来自律师事务所、1位来自派出机构。他们分别为：福建证监局机构检查处处长、一级调研员刘亮;北京海润天睿律师事务所高级合伙人、管委会成员刘兰玉;科大讯飞(002230)股份有限公司董事长、总裁刘庆峰;大华会计师事务所执行事务合伙人杨雄;宁德时代(300750)新能源科技股份有限公司副总经理、董事会秘书蒋理。

　　内容来源深交所官网

　　从本周的周一开始，创业板上市委将陆续召开4场审议会议，审议14家企业的首发申请，以及2家公司的再融资申请。除了今日审议的4家公司外，本周三上市委将审议美畅新材、爱美客、蓝盾光电、杰美特4家公司的首发申请。本周四，卡倍亿、大宏立、安克创新、圣元环保的首发申请将上会。周五，创业板上市委将召开第4次审议会议，审议回盛生物、爱克莱特、迦南智能3家公司的首发申请，以及乐歌股份(300729)向不特定对象发行证券融资1.42亿元的申请。

　　根据证监会官方流程，上市委审议后，深交所将结合上市委的审议意见，出具发行人符合发行条件、上市条件和信息披露要求的审核意见或做出终止发行上市审核的决定。深交所审核通过的，将报证监会注册。在证监会完成注册后，根据创业板IPO发行与上市指南，拟IPO企业最快12个工作日内就能完成网上、网下发行，并在发行日之后第7个交易日就可安排上市。

　　截至7月13日，根据创业板发行上市审核信息公开网站显示，创业板改革并试点注册制下申请IPO企业合计已达270家，其中已受理268家，已问询2家。上述270家企业合计计划募集资金1756.95亿元，而从上市标准来看，270家企业均选择“一般企业上市标准一”，即“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000万元”。从行业分布来看，受理的企业主要集中在软件和信息技术服务业、计算机、通信和其他电子设备制造业、互联网和相关服务业等行业。

　　图片来源创业板上市审核信息公开网站

　　值得注意的是，7日12日，深交所理事会创业板股票发行规范委员会(以下简称发行规范委)召开2021年第二次工作会议，通报近期工作进展，分析研判发行承销业务可能面临的情况与应对，研究讨论合力推进注册制下创业板发行承销平稳起步的针对性措施。经合议，全体委员一致同意并发出进一步保障创业板规范发行的倡议。

　　内容如下：

　　内容来源深交所官网

　　证监会表示，本委员会成员单位将严格遵守和自觉执行上述倡议，也将会同全体创业板发行人、保荐承销机构、买方机构等相关参与方共建资本市场良好生态，积极贯彻“四个敬畏、一个合力”，为更好建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场贡献应有力量。

　　创业板实行注册制后将迎来第一批IPO企业了，那么对于即将到来的第一批上市企业专业人士有什么看法呢?

　　资深投行人士王骥跃认为 ，创业板新规下的IPO第一审，意味着创业板注册制审核进展顺利，也预示着创业板注册制下首批公司的上市时间越来越近。按照深交所上周发布的股票发行与上市指南，从注册批文到上市的时间大约为14个工作日，也就是三周时间。本周一开上市委会议，本周提交注册，如果本周五能给注册批文，再过三周时间上市，基本要到8月10日前后。

　　申万宏源证券(000562)表示 ，创业板注册制是资本市场从增量改革到存量改革的突破，是资本要素市场化的着力点，战略定位极高。申万宏源的研报指出， 注册制下创业板网下打新收益可期。

　　1.预计创业板 A/B/C 类市值门槛均为 6000 万元。

　　2.结合科创板与目前创业板申购情况来看，假设注册制创业板 A 类、B 类、C 类投资者家数分别为 2200 家、6 家、1200 家。

　　3.参考创业板注册制规则及科创板各类投资者配售比例，假设 A 类平均配售比例为 75%，B 类平均配售比例为 0.2%，C 类平均配售比例为24.8%。

　　4.假设网下机构报价入围率平均为 80%，10%锁定部分收益率为 0%，则 2021年下半年，在中性情况下，当注册制创业板新股上市首日涨幅分别为 20%、50%、100%、 150%时，2 亿规模产品(A 类)在创业板的打新收益率分别为 0.52%、1.29%、2.58%、 3.87

　　粤开证券研究院副院长康崇利认为 ，对二级市场而言，创业板新上市企业上市前五日不设涨跌幅，五日后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%，该举措或将加大短期创业板波动率。参考中小板、创业板以及科创板首批上市公司的表现，上市首日平均涨幅都超100%，但不同之处在于，中小板和创业板公司的首批企业在此之后杀跌氛围连续数日，半年内平均跌幅超30%，而科创板前期由于发行节奏偏缓，开板近半年的超额收益率非常明显。考虑到新制度对创业板存量与增量统筹改革，一级市场供给增加下导致资金微观流动性可能会趋于紧张，短期创业板公司股价波动率或将加大。长期来看，优胜略汰之下符合创新定位的优质企业将获得长期资金的青睐，壳资源的价值得到抑制，资本市场环境与投资者结构将得到双重优化。