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国泰君安:维持长城汽车“增持”评级 目标价78.6元

2021-11-11 14:32:56 fx358财富网
  国泰君安发布研究报告,维持长城汽车“增持”评级,目标价78.6元,公司10月销量符合预期核心车型交付创新高且需求旺盛,预计2021-23年EPS为0.84/1.31/1.77元;公司强产品周期带

  国泰君安发布研究报告,维持长城汽车“增持”评级,目标价78.6元,公司10月销量符合预期核心车型交付创新高且需求旺盛,预计2021-23年EPS为0.84/1.31/1.77元;公司强产品周期带来高成长性与电动智能等科技属性不断强化,予2022年60倍PE。

国泰君安:维持长城汽车“增持”评级 目标价78.6元

  国泰君安主要观点如下:

  销量环比改善同比承压,个性化高端品牌表现较好

  10月长城汽车销售新车112069辆,环比上升12%,同比下滑17%左右,1-10月累计销售996,114辆,累计同比增长22%,月度缺芯影响仍未消除。受芯片短缺影响,哈佛等主流车型销量单月同比降幅较大。

  坦克欧拉交付再创新高,未来新品值得期待

  坦克300热度居高不下,单月交付再创新高,10月交付9,950辆,1-10月累计交付62,522辆。坦克500正式预售,首家品牌体验中心将落户羊城,未来新产品周期将延续。欧拉好猫单月销售7,845辆,环比增长54.3%创新高,累计销量超3万量。

  进军东南亚,全球化版图再扩张

  10月长城汽车相继登陆巴基斯坦与老挝市场,进一步加速了东南亚市场发展,未来有望打破日系车主导。10月长城汽车海外销售新车14,074辆,同比增长30.3%,1-10月海外销售占比达11.2%。长城汽车获得受海外多地认可,泰国、南非、中南美等市场的10月销量持续提升,均创历史新高。

  风险提示:芯片供给恢复进度不及预期,新车型销量不及预期。