IPO现场督导是什么？审核关注点与中介责任

IPO现场督导是证券发行审核中的核查手段，重点验证申报材料是否真实、准确、完整，以及保荐和审计程序是否充分。

通常关注什么

• 收入真实性与主要客户供应商；
• 资金流水和关联方关系；
• 成本费用及毛利率异常；
• 存货、应收账款和资产权属；
• 保荐、审计和法律工作底稿；
• 前后信息披露是否一致。

现场督导与现场检查的关系

两者都强调穿透核查，但实施主体、启动情形和具体程序可能不同。项目被抽取不等于已经认定存在违法问题。

终止审核如何理解

终止可能源于主动撤回、财务指标变化、规范问题或审核无法继续。只有监管文件明确披露，才能判断是否涉及处罚或执业责任。

投资者应阅读交易所问询回复、终止决定及监管措施，避免根据“撤材料”单一事实作结论。