选股公式怎么用？从逻辑、数据到回测的验证清单
2020-10-17 16:16:10
fx358财富网
选股公式是把财务、估值或交易条件写成筛选规则，并非预测股票必涨的答案。使用前应理解每个变量、排除未来函数与幸存者偏差，计入停牌、涨跌停和交易成本，并用样本外数据验证。
选股公式的作用是缩小研究范围，不是替投资者自动判断买卖。同一公式在不同软件中的字段定义、复权方式和数据更新时间可能不同，复制代码前必须先读懂逻辑。
公式可以筛什么
- 财务条件：收入、现金流、负债和盈利质量；
- 估值条件：市盈率、市净率或自由现金流收益率；
- 交易条件：成交量、波动率、价格区间和流动性；
- 事件条件：分红、回购或公告日期。
回测必须排除的偏差
- 未来函数：使用当时尚未公开的数据；
- 幸存者偏差：只保留今天仍上市的公司；
- 过度拟合：反复调参直到历史结果最好；
- 不可成交：忽略停牌、涨跌停和流动性；
- 成本缺失：未计佣金、税费和滑点。
稳妥做法是把样本分为建模期和未参与调参的验证期，并与简单指数基准比较。即使样本外有效，也要控制仓位和最大回撤。
公式产生信号后，仍应查询交易所原始公告，检查退市风险、财务更正和重大事项。不要购买无法解释字段、只展示高收益曲线的黑箱公式。
