您现在的位置是:首页 > 股票理财

股票理财

IPO时的募资项目进度缓慢 因何再上新项目?

2020-08-14 14:34:48 fx358财富网
IPO时的募资项目进度缓慢,不等其完成,又以“资金短缺、产能紧张”为由推新定增;诸多迹象表明,奥翔药业定增背后的真实目的并非如此简单。

  IPO时的募资项目进度缓慢,不等其完成,又以“资金短缺、产能紧张”为由推新定增;诸多迹象表明,奥翔药业定增背后的真实目的并非如此简单。

  今年7月末,浙江奥翔药业股份有限公司(603229.SH,下称“奥翔药业”)主动撤回前次定增计划,并推出了新的定增方案。随后,对于公司种种质疑也在投资者口耳相传中蔓延:

  首次方案中,奥翔药业拟引入实控人及董事旗下公司作为战投,并对其实力及公司未来前景高调渲染。然而,在此期间,公司副总经理、财务总监、董事会秘书娄杭离职。不久后这笔定增因“战投不符合要求”不了了之。

  二次方案中,奥翔药业募资金额比原计划的3.5亿元增长了20%。但事实上,公司财务情况的关键指标显示,充裕的资金足以支撑其定增用途,由此,奥翔药业借道资本市场的意图,难免引发关注。

  股价飙升与高管离职

  公开资料显示,奥翔药业成立于2010年4月,主营业务为特色原料药、医药中间体的研发、生产和销售,主要提供肝病、呼吸系统、心脑血管、高端氟产品、前列腺素产品、抗菌产品和客户订制加工等服务。

  2021年上市后,奥翔药业二级市场维持了将近三年的阴跌状态,市值在20亿元左右浮动。这样不温不火的状态终于在今年4月末被打破。

  12345下一页末页共5页

  彼时公司公告称,拟向实控人郑志国及董事陈飞旗下的苏州礼康、上海涌铧定向发行。其中,苏州礼康的管理方上海礼颐,以及另一公司上海涌铧,被董事会认定为战略投资者。

  “上述战略投资者深耕医药相关产业,拥有丰富的全球医疗市场资源,促进公司与下游制剂客户及原料药生产企业接洽合作,提早介入下游制剂研发阶段;其入股能为公司带来领先的市场、渠道等战略性资源。”奥翔药业为本次定增的意义定下基调。

  公告发布后,奥翔药业股价从30元/股,一路飙涨至81元/股,市值一度突破120亿元。

  颇为蹊跷的是,在如此重大利好发布、资本市场也掌声雷动之际,6月17日,公司副总经理、财务总监、董事会秘书娄杭宣布辞职。

  高管离职对于任何一家上市公司都是敏感动向,更何况这名高管身兼数职,其离职之时正逢半年报制作的关键时期。

  奥翔药业似乎也有点措手不及。此后一个月,奥翔药业财务总监、董秘一职都由董事长郑志国代任,直到7月16日,公司才聘任了新的董秘和财务总监。

  据公司2021年年报,娄杭43岁,2014年入职。今年5月11日,娄杭持有的奥翔药业111.6万股解禁;6月17日,公司发布娄杭“因个人原因离职”的公告。

  345下一页末页共5页

  终止引入战投

  离职公告发布的次日,奥翔药业以跌停收盘,此后股价一泻千里,从6月17日的81元/股一路下跌,8月12日以41.88元/股收盘。

  不久后,利空消息传来。7月26日晚间,奥翔药业发布公告,因不满足监管关于战略投资者的相关要求,拟终止前次非公开发行股票事项、撤回申请文件并重新申报。

  今年3月,证监会对“战略投资者”的认定给出了限制,提出了“长期持有”“较大比例股份”“委派董事参与治理”“带来战略资源”“带来核心技术资源”等多项要求。

  而奥翔药业的定增公告发布在这一规定之后,公司不仅对战投的实力描述言之凿凿,且在4月24日、7月16日,先后与上海礼颐、上海涌铧签署了《附条件生效的战略合作协议》及《附条件生效的战略合作协议之补充协议》。

  事实上,早有迹象显现这笔定增的夭折。除了战投是实控人及董事的关联方以外,上海涌铧2021年亏损594万元,另一战投旗下的苏州礼康(即本次定增方)亏损1982万元。

  既然如此,公司执意推行这笔定增是否另有用意?《投资者网》近期就相关问题联系到奥翔药业方面,但仅得到了“我们会尽快转达分管领导,谢谢对公司的关注”的答复,在等待三个工作日后仍无下文。

  345下一页末页共5页

  同在7月26日,奥翔药业公布了新的非公开发行股票预案。非公开发行对象调整为不超过35名特定投资者,定增股票数量仍为不超过2240万股。

  本次募集资金和公司实控人郑志国的认购金额均发生了变动。募集金额由3.5亿元增至4.2亿元,郑志国认购金额由不超过1.2亿元减至不超过1亿元。

  原工程项目进度慢

  研究发现,公司本次拟投资的“特色原料药及关键医药中间体生产基地建设项目”,主要包括5个原料药产品、7个医药中间体产品(即药中间体即药品合成的化工产品)。

  5个原料药产品为拉坦前列素硝酸酯、非布司他、咪达普利盐酸盐、阿哌沙班、舒更葡糖钠,分别用于治疗青光眼和高眼压、降尿酸药物、阻止血管紧张,以及抗凝剂、肌肉松弛剂。

  值得一提的是,在奥翔药业2021年上市时,募集资金便用于“特色原料药及关键医药中间体生产”,彼时投入建设的特效药为米格列醇、盐酸奈必洛尔、替格瑞洛、泊沙康唑等,涉及糖尿病药物、心血管药物、抗菌药物等多个种类。

  截至2021年年末,上述特色原料药建设项目已完成20.07%,关键药物中间体建设项目完成27.5%;而直到今年上半年末,两项工程已完成40.33%、30.84%——也就是说两年半的工程进度分别约为20%与3.3%。

  345下一页末页共5页

  原项目进展缓慢,因何再上新项目?“本次募投项目产品均是经过公司反复的论证与判断后,筛选出的市场前景广阔、具有相当竞争优势的产品。经测算,本项目全部达产后正常年份可实现销售收入6.5亿元,净利润1.7亿元。”奥翔药业在定增预案中表示。

  “受制于产能结构化紧张、资金短缺等不利因素,公司研发优势和产品储备优势尚未充分发挥。”不过从其业绩及现金流情况来看,公司并不存在“资金短缺”的问题。

  2021年中报显示,公司上半年营业收入为2.1亿元,同比增62.4%;归母净利润5259.8万元,同比增69.5%;经营活动现金净流量超7000万元。

  截至今年上半年末,公司一年内要偿还的借款仅600.5万元,同期货币资金为3.15亿元,其中有2.94亿元为银行存款;交易性金融资产达到1597万元。其资产负债率仅23.3%,在医药行业排名倒数。