东吴证券:行业高景气度持续 维持科达利买入评级
2021-08-06 19:42:29
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东吴证券发布研究报告表示,考虑到行业高景气度持续,维持科达利“买入”评级,对应目标价179元。 东吴证券认为,21H1归母净利润2.19亿元,同比增加367%,业绩预告上限,好于市场
东吴证券发布研究报告表示,考虑到行业高景气度持续,维持科达利“买入”评级,对应目标价179元。
东吴证券认为,21H1归母净利润2.19亿元,同比增加367%,业绩预告上限,好于市场预期。二季度业绩同比之下呈现高增长,原材料涨价条件下,盈利水平超出预期。2021年Q2公司营业收入10.02亿元,同比增长156.35%,环比上升25.23%;归母净利润1.31亿元,同比增长315.43%,环比上涨49.74%;扣非净利润1.24亿元,同比增长342.49%,环比增长54%。盈利能力方面,2021年Q2毛利率为29.52%,同比增加9.16pct,环比增长3.59pct;归母净利率为13.08%,同比增加5.02pct,环比增长2.15pct,盈利能力持续提升。
产能加速释放,客户结构优化,推动公司高增长。公司绑定宁德,为宁德时代主供,2020年份额出现阶段性下滑,2021年公司凭借产品、产能优势,占宁德采购量比重恢复至50-60%。与此同时,公司客户结构优化,对宁德依赖性下降,国内中航锂电、亿纬等出货量份额上升、与海外电池企业LG、松下、NV、三星等开始放量,该行预计22年海外市场将开始显着贡献收入,增量明显。上半年,公司惠州、溧阳基地产能加速释放,支撑公司高增长。1H惠州科达利营收8.45亿元,同比高增161%,净利润1.13亿元,同比高增214%;江苏科达利1H实现营收4.7亿,同比增176%,净利润0.42亿,同比大增625%。